КАК ПОЛУЧИТЬ СОБСТВЕННУЮ НЕФТЯНУЮ СКВАЖИНУ

Вы не задумывались о том, как хорошо иметь собственную нефтяную скважину? Из которой бы днем и ночью, утром и вечером, летом и зимой, в дождь и зной качалась бы нефть. И день за днем вам капала бы денежка. Если вы задумывались об этом, то, скорее всего, ваши раздумья завершались тяжелым вздохом. Потому как получить в собственность нефтяную скважину нет никакой возможности.

Однако я знаю финансовый инструмент, который бы обеспечивал такой же эффект. Это - облигации.

Благодаря изменениям в налоговом законодательстве, начали выпускать облигации российские промышленные компании. По своей сути облигация очень близка к депозитному вкладу. Только у облигации есть три отличия:

- ее можно продать до дня погашения;

- доход, который сейчас может принести облигация какой-нибудь российской корпорации, значительно выше дохода по депозитному вкладу, - как правило, в 1,5-2 раза;

- вы сами становитесь банком, вы сами определяете, заслуживает это предприятие того, чтобы вы его прокредитовали, купив облигации, или не заслуживает.

Есть еще одна особенность облигаций. Если вы не хотите зависеть от колебания цен и рассчитываете держать их до погашения, то нужно настраиваться на более долгий, чем депозиты, срок. Судя по облигациям, которые сейчас выпускаются, это как минимум полгода-год. Это справедливо, так как облигации приносят больший доход.

Вообще, какой процент должен быть по конкретным облигациям конкретной компании - вопрос очень важный и очень сложный. Обычно он решается путем сравнения. За основу берется доход по какой-нибудь облигации, которая считается сверхнадежной. Все менее крупные и менее надежные компании должны устанавливать по своим облигациям больший процент.

Несколько дней назад прошла презентация облигационного займа CSFB Capital. Эта небольшая компания с капиталом в 60 000 тыс. рублей будет выпускать 2-миллиардный заем под гарантии своей материнской компании - крупнейшего западного инвестиционного банка Credit Swiss Ferst Boston. Если я не ошибаюсь, купон по облигациям установлен на уровне 6% годовых, но размещаться они будут по цене ниже номинала. Согласно последним сообщениям, доходность по этим облигациям с учетом дисконта будет около 14-15%. Судя по всему, облигации CSFB Capital будут считаться сверхнадежными. Следовательно, доходность по ним станет ориентиром при установлении доходности по другим облигациям.

Я думаю, после размещения этих ценных бумаг (а, судя по всему, они не будут участвовать в серых "уводных" схемах) можно будет сказать, что рынок корпоративных облигаций в России состоялся.

Прежде чем сказать про еще одну особенность при обращении с облигациями компаний, напомню вам про героя акунинского романа "Левиафан" - мифического раджу Багдассара. Основное богатство раджи составлял ларец с драгоценными камнями. Это были крупные камни, а главное - это были разные камни.

Так вот, еще одна очень важная особенность облигаций - их должно быть много и они должны быть разными. То есть облигации разного вида и разных компаний - нефтяных компаний и компаний связи, компаний, которые производят мыло и шампуни, и высокотехнологичных промышленных компаний.

Сравнение портфеля облигаций со шкатулкой драгоценностей основано на очень важных вещах. Во-первых, по исследованиям Global Treasury Investment, за последние лет 100 шкатулка с драгоценностями и правильно подобранный портфель облигаций принесли бы одинаковый доход. Во-вторых, основа подавляющего большинства богатств в мире - это изощренный набор разнообразных облигаций.

...Оказывается, существуют мощные и успешные финансовые институты, которые при отборе объектов для инвестирования прежде всего ориентируются на нормы морали или религии, а потом уже на прибыль. Wiesenberger, компания, которая отслеживает деятельность инвестиционных фондов, насчитала 35 фондов с активами в $5 млрд, которые ни при каких обстоятельствах не будут приобретать ценные бумаги компаний, хоть как-то связанных с производством алкоголя, табака, оружия и т. д., и т. п. В среднем, их результаты не слишком отличаются от результатов менее моральных коллег.

Amana Growth Fund показывал прирост активов в 78% за год. А этот фонд вкладывал в соответствии с нормами ислама, то есть он практически не мог вкладываться в акции компаний финансового сектора, производства свинины, плюс имел все вышеперечисленные ограничения.