«Сильвинит» обещает больше не подрывать позиции других производителей калия

ОАО «Сильвинит» планирует найти потенциального партнера для освоения Половодовского участка среди крупных производителей калийных удобрений или крупных транснациональных горнорудных групп, таких как BHP Billiton или Rio Tinto. Об этом вчера, 28 сентября, сообщил директор по финансам ООО «Минерал Групп» (ведет переговоры с банками и инвесторами «Сильвинита») Александр Шаробайко на первой конференции «Сильвинита» для инвесторов.

По словам спикера, инвестиции в разработку Половодовского участка в 2013-2017 годах составят $2 млрд, что предполагает выход на производственную мощность в 2,5 млн тонн. Общие вложения в 2009 году оцениваются в $188 млн, в 2010-м – в $261 млн. При этом создание совместного предприятия с кем-либо из российских производителей удобрений сейчас не рассматривается.

Как пояснили «Новому компаньону» непосредственно в «Сильвините», речь идет в первую очередь о поиске финансового стратега, так как у компании накоплен многолетний опыт проведения горно-шахтных работ по освоению запасов калийно-магниевых солей.

Старший аналитик ИК «Вестига» Дмитрий Конторщиков, считает, что на привлечение финансового инвестора для разработки Верхнекамского месторождения, по всей видимости, уйдет достаточно много времени. У российских участников рынка на этот проект вряд ли найдутся необходимые финансовые средства, а зарубежные компании не будут спешить развивать проекты с закрытой непубличной российской компанией.

Аналитики инвестиционной компании «Финам» считают, что благодаря стратегическому партнерству «Сильвинит» может сократить свою финансовую нагрузку. Кроме того, опыт зарубежных партнеров будет способствовать прибыльности компании.

По словам Шаробайко, «Сильвинит» займется поиском соинвестора после реструктуризации займа на разработку Половодовского участка. Он пояснил, что 27 июля 2009 года истекал срок погашения первого транша по кредиту ВТБ, который был взят в 2008 году на оплату лицензии, однако компании удалось продлить срок выплаты до 27 октября. До этого срока «Сильвинит» намерен решить вопрос принять предложение ВТБ о продлении кредита до 2011 года (текущий кредитный договор заключен с ООО «Камская горная компания» сроком на три года) или о привлечение кредита у Сбербанка кредита на пять лет на полную сумму займа у ВТБ – $1,5 млрд для рефинансирования долга. (Этот вопрос 22 октября рассмотрит внеочередное собрание акционеров).

Одним из условий предоставления Сбербанком кредита для «Сильвинита» является сохранение соотношения долга к EBITDA компании на уровне не ниже трех. По итогам первого полугодия 2009 года этот показатель находится на уровне 1,74, а по итогам 2009 года ожидается его незначительное снижение в результате проплаты транша. Рефинансирование кредита Сбербанком существенно улучшит финансовое состояние «Сильвинита» и снизит риск того, что в будущем на переговорах с основными покупателями компания вновь нарушит дисциплину производителей, сообщили «Новому компаньону» Михаил Стискин и Ирина Лапшина из «Тройки Диалог».

По словам Александра Шаробайко, «Сильвинит» не рассчитывает на заключение договора с Китаем в 2009 году, так как, возможно, переговоры затянутся и продолжатся в 2010 году. Однако «Сильвинит» не планирует подрывать позиции других производителей и предлагать более низкие цены и подписывать соглашение о поставках раньше других, утверждают в компании.

В «Минерал Групп» считают целесообразным дробление акций «Сильвинита». По словам Александра Шаробайко, «Сильвинит» мог бы рассмотреть вопрос о слиянии с «Уралкалием», однако контролирующие акционеры «Сильвинита» такую возможность рассматривать не будут. Кроме того, по сведениям Шаробойко, это невозможно и с точки зрения Федеральной антимонопольной службы. В ближайшие пять лет он не видит перспектив изменения в акционерном капитале. Это объясняется тем, что у компании сейчас нет финансовых возможностей для выкупа блокирующего пакета акций «Сильвинита» у Дмитрия Рыболовлева (25,08%, номинальный держатель ЗАО ИК «Финансовый дом») и «Акрона» (8,1%).

На конференции Александр Шаробайко также рассказал, что компания работает над тем, чтобы стать более открытой для инвесторов. По его словам, «Сильвинит» намерен опубликовать результаты по МСФО за 2009 год. Выручка от продаж прогнозируется в размере $1,139 млрд., EBITDA - $832 млн, а чистая прибыль - $333 млн, что предполагает рентабельность EBITDA на уровне 75%.

Факт проведения «Сильвинитом» встречи с инвесторами оценивается аналитиками как позитивный, поскольку он свидетельствует о стремлении компании повысить свою прозрачность. Такого мнения придерживаются в «Финаме» и «Тройке Диалог».

Аналитик Банка Москвы Юрий Волов отмечает, что, несмотря на то, что благодаря крупному контракту с Индией сейчас дела у «Сильвинита», по-видимому, обстоят куда лучше, чем у «Уралкалия», бумаги «Сильвинита» торгуются со значительным дисконтом к акциям «Уралкалия», что объясняется большей информационной открытостью и высокой ликвидностью акций березниковской калийной компании.