Эльвира Набиуллина намекнула, что процентные ставки могут быть снижены
Сирия продолжает оставаться раздражающим фактором, держащим в напряжении инвесторов. Обама заручился поддержкой Конгресса.
Комментарий:
Мировые рынки вчера завершили торги разнонаправленной динамикой. S&P 500 прибавил 0,4%, STOXX Europe потерял 0,4%. Российский рынок закрылся в плюсе, индекс ММВБ +0,46%, лидерами роста стали бывшие аутсайдеры «Ростелеком» (+3,1%) и «Уралкалий» (+2%). Тревожные новости о надвигающихся военных действиях в Сирии обвалили азиатские площадки. Стоимость Brent подскочила до $115,7 на сообщениях о запуске ракет в Средиземном море. Рубль, несмотря на растущую нефть, продолжает падать относительно доллара, перейдя за отметку 33,5 руб./$.
Падение европейских рынков связывают с новостью о том, что один из главных критиков Обамы спикер Конгресса США Д. Бейнер поддержал предложенный Обамой план по нанесению удара по Сирии. Обама обратился к конгрессменам, чтобы еще более легитимизировать свои действия и снять с себя часть ответственности. Вчера вечером комитет по иностранным делам Сената США согласовал текст резолюции, санкционирующий применение США военной силы против Сирии. Документ ограничивает военную операцию в Сирии до 60 дней с возможностью продления на 30 дней по поручению президента США. Правда резолюции еще необходимо пройти несколько этапов голосования: одобрение в Сенате и Палате представителей. Конгресс будет находиться до 9 сентября на каникулах, поэтому итоги голосования будут известны не раньше этой даты. Судя по окрасу развития событий, вполне вероятно, что США начнут военные действия против Сирии.
Снижение ставок vs инфляция
Вчера председатель ЦБ Э. Набиуллина в своем интервью ИТАР-ТАСС заявила, что если прогнозы по инфляционным рискам снизятся, то это откроет двери для возможности снижения ставок. Последние макроэкономические данные сигнализируют о слабости российской экономики, что может побудить регулятора смягчить монетарную политику и снизить процентные ставки. Свидетельством ухудшения состояния экономики служат последние данные по ВВП во втором квартале и снижения прогнозов ведущих финансовых организаций. В частности, вчера Morgan Stanley понизил прогноз роста реального ВВП России на 2013 год до 2,2% с 2,9%, а на 2014 год — до 3,1% с 3,4%. Причина — замедление инвестиционной активности. Согласно их прогнозам, ЦБ понизит процентные ставки с целью стимулирования экономического роста. В конце августа МЭР также понизило прогноз роста ВВП до 1,8% с 2,5%. Однако снижение ставок сопряжено с риском разгона инфляции и оттока капитала в страны с более привлекательными ставками. Кроме того, стимулирующий эффект от снижения ставок будет краткосрочным, на долгосрочные темпы роста это не повлияет. Низкая инфляция способствует улучшению инвестиционного климата, и поэтому остается приоритетом макроэкономической политики России. Мнения аналитиков, опрашиваемых Блумбергом, также разделились практически пополам относительно того, будет ли ЦБ понижать ставки на предстоящем заседании, которое пройдет 13 сентября.
Разное:
Новый владелец «Верофарма» подтвердил намерение объявить оферту миноритариям. Представитель «Гарденхиллс» Р.Авдеева, купившего фармкомпанию за 5 млрд. руб., заявил, что цена будет сформирована в строгом соответствии с законодательством. Ожидается, что при цене покупки «Верофарма» цена составит порядка 963 руб. за акцию, т.е. премия к рынку составит около 8%.
«Роснефть» ещё немного укрупнится. Она решила докупить оставшиеся акции (64,67%) якутской нефтяной компании «Таас-Юрях Нефтегазодобыча». Компания владеет Среднеботуобинским месторождением с запасами нефти в 70 млн. т. и газа в 170 млрд. куб. м. Исходя из оценки сделки со «Сбербанком», у которого в феврале 2012 г. был куплен 35,33% пакет акций якутской компании в $444 млн. можно ожидать, что «Роснефти» придётся за оставшуюся долю доплатить чуть больше $800 млн.
KPMG и РСПП на днях опубликовали отчёт об оценке инвестиционного климата российских регионов. Документ написан в формате опросов инвесторов с приведением цитат и анализом лучших практик регионов-лидеров. Наиболее позитивные отзывы иностранных инвесторов получили Татарстан, Калужская и Ульяновская области. Их пример показывает, что главным фактором является обеспечение инвесторам наиболее благоприятных условий — прозрачных прав собственности на землю, чётких законов, отсутствия обременений в виде социальной нагрузки, обеспечения инфраструктурой. Ниже представлен график среднегодовых темпов роста физического объёма ВРП регионов за 2005-2011 гг., отмеченных в докладе как истории успеха. Нельзя сказать, что все они входят в топ-10 — в значительной степени на инвестиционную привлекательность влияют качество человеческих ресурсов, уже сделанные инвестиции, наличие природных ресурсов, наличие готовой и обширной инфраструктуры или близость к федеральному центру. Если всего этого нет, то привлекательные условия для бизнеса остаются единственным фактором роста благосостояния региона. Неплохо показывает себя создание особых экономических зон — 5 из них в Липецкой области имеют объём заявленных инвестиций в размере 135 млрд. руб. при ВРП региона в 2012 г. в 302 млрд. руб.
График, отражающий факторы выбора региона для инвесторов, показывает, что важна близость к клиентам, т.е. к европейской части России, с другой отмечает важность поддержки администрации.
Местное:
Ответственность топ-менеджмента «Уралкалия» была застрахована на $100 млн. американской AIG, сообщают сегодня «Ведомости». Полис рассчитан на покрытие убытков «которые могут возникнуть в связи с исполнением указанными директорами и должностными лицами своих должностных обязанностей, включая любые расходы на защиту, на расследования, суммы присужденных убытков, присуждение оплаты расходов или выплаты в соответствии с внесудебными соглашениями, за которые застрахованный по закону несет ответственность в результате требования против застрахованного в отношении любого неверного действия». В российской практике подобная страховка обычно покрывает судебные издержки на защиту топ-менеджеров, что актуально в свете ареста В.Баумгертнера в Белоруси. Но страховым случаем является и падение котировок акций «Уралкалия» из-за заявления гендиректора о развале картеля с «Беларуськалием».
Конъюнктура:
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.
Дисклеймер
Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.
Подпишитесь на наш Telegram-канал и будьте в курсе главных новостей.