НЕ ВСЕ ПИФЫ ОДИНАКОВО ДОХОДНЫ

Индикатор российского фондового рынка индекс РТС бодро падал в течение последних четырех недель, а за период с 9 по 16 декабря показал небольшую коррекцию, поднявшись на 1,6%. В итоге ровно за год работы он увеличился всего на 1,9%. Получается, с чего год начали, тем и закончили. Хотя рынок переживал и мощные взлеты, и падения. Какую же доходность в условиях такой волатильности российских ценных бумаг показывают паевые инвестиционные фонды?

Самый большой рост стоимости паев за год работы из всех ПИФов, доступных не только в Перми, но и вообще по России, показал открытый фонд акций «Петр Багратион» под управлением пермской УК «Парма-Менеджмент». Его пайщики увеличили свои средства на 51,7%. Этот результат превосходит даже рост стоимости паев, считающихся супердоходными закрытых фондов недвижимости, которые обещают своим инвесторам 30-40% годовых.

Остальные открытые фонды значительно отстают от «Багратиона». На втором месте с доходностью 30,2% находится открытый фонд смешанных инвестиций «КИТ - Российская электроэнергетика» под управлением питерской УК «КИТ». Третье место занимает ПИФ той же компании «КИТ-фонд облигаций», увеличивший за год стоимость своих паев почти на 27%.

Единственный фонд, показавший по итогам года отрицательную динамику стоимости пая, - «Долгосрочные взаимные инвестиции» под управлением УК «Монтес Аури». Его вкладчики понесли убытки - минус 8,3%. Сюда стоит прибавить еще уровень инфляции за год - официально 11,5%. В результате пайщики этого фонда недосчитались пятой части своих средств.

За чертой инфляции осталась также доходность ПИФов «Дмитрий Донской» под управлением, кстати, той же УК «Парма-Менеджмент» (всего 2,4% за год), «Паритет 50/50» (УК «БрокерКредитСервис», 3,1%), «Ермак - ФКИ» (УК «Ермак», 7,1%), «Лидер-Инвест» (УК «Монтес Аури», 7,4%), «Петр Столыпин» (УК «ОФГ-Инвест») и «Альфа-Капитал Резерв» (УК «Альфа-Капитал») - по 7,8% годовых.

Из фондов акций с учетом инфляции небольшой доход пайщикам все же принесли «КИТ- фонд акций» (+17,6%) и «Альфа-Капитал акции» (19,7%). Приростом стоимости пая в несколько процентов порадовали своих вкладчиков и три облигационных фонда: «Лидер-Финанс» (УК «Монтес Аури», +18,8%), «Альфа-Капитал облигации плюс» (+17,1%) и «Русские облигации» (УК «ОФГ-Инвест», +16,7%).

О результатах деятельности индексных и денежных фондов пока говорить рано: они все существуют меньше года. Впрочем, за шесть месяцев работы паи фонда «Биржевая площадь - индекс ММВБ» подешевели на 0,7%.

Из открытых ПИФов смешанных инвестиций едва-едва за год работы преодолела официальный уровень инфляции «Рождественка» (УК «Банка Москвы», +14,3%). Чуть лучше результат у ПИФов «ЛУКОЙЛ-фонд Консервативный» (УК «УралСиб», +16,3%) и «КИТ-фонд Сбалансированный» (+18,8%). Реальный, по оценкам специалистов, уровень инфляции в 20% превысила доходность фондов «КИТ - Российская нефть» (+23,7%) и «КИТ - Российские телекоммуникации» (+23,1%).

Чего же ждать инвесторам в следующем году?

Аналитик ООО ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев считает, что сейчас на рынке присутствует фундаментальный дисконт из-за дела «ВымпелКома», то есть политические риски инвестиций во все российские активы стали существенно выше. «На наш взгляд, индекс РТС с учетом данных рисков в конце этого - начале следующего года должен быть ниже 500 пунктов. При этом в зависимости от развития именно политического фактора, поясняет Разуваев, динамика фондового рынка может быть в следующем году как положительной, так и отрицательной. Ведь если убрать политические риски, то у нас хорошая макроэкономика (может, не такая блестящая, как была ранее), у нас - фундаментальная недооценка компаний и у нас - политическая стабильность».

А вот Наталья Одинцова, эксперт ИК «Проспект», прогнозирует в начале следующего года стагнацию вниз и некий боковой тренд.

Впрочем, директор ИК «ИСТ Кэпитал» Дмитрий Джевала уверен, что на фондовом рынке в конечном счете выигрывает тот, кто покупает дешево и продает дорого. И если представить, что в это время будет рост, то зачем же покупать задорого на росте? Может быть, напротив, пока наблюдается снижение, стоит взять паи ПИФов?