ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ КОНСОЛИДАЦИЯ

Пул инвесторов во главе с «СУАЛ-холдингом» скупил 26% акций «Пермэнерго»

Наблюдавшаяся в начале 2003 года активная скупка акций АО «Пермэнерго» привела к тому, что некий миноритарный акционер все–таки сконцентрировал в своих руках довольно крупный пакет. Как и предполагали аналитики, покупателем выступила группа крупных российских инвесторов. Версию о появлении в «Пермэнерго» стратегического инвестора подтвердил вице–губернатор Аркадий Кац. По его словам, сумма сделки составила более $40 млн.

Аркадий КАЦ, вице–губернатор Пермской области:

— Группа миноритарных акционеров действительно приобрела пакет акций размером примерно 26%. То есть блокирующий пакет, позволяющий участвовать в решении по всем принципиальным вопросам, в том числе таким как реорганизация общества, реформирование. Собственником не является какое–то одно юридическое лицо. В покупке участвовали и объединяли капиталы для совершения этой сделки несколько российских юрлиц. В их числе нет явного преобладания какой–то одной группы. Это — реальный инвестиционный пул, который приобрел или приобретает акции 5–6 энергокомпаний.

Безусловно, это — стратегические инвесторы, которые имеют источники не только для приобретения пакета акций, но и — что гораздо более важно — имеют источники для дальнейшего инвестирования.

Не думаю, что с появлением нового крупного акционера могут возникнуть какие–то проблемы в деятельности «Пермэнерго», а также в процессе его реформирования. Скорее наоборот, концентрация этого пакета в руках группы профессиональных стратегических инвесторов, имеющих средства для осуществления дополнительных капитальных вложений, может только радовать.

По словам Аркадия Каца, в формировании этого инвестиционного пула участвовали структуры, близкие «Сибирско–Уральской алюминиевой компании» (СУАЛ). На сегодняшний день «СУАЛ–холдинг» уже является крупным акционером ряда региональных компаний, в частности, «Иркутскэнерго» и «Свердловскэнерго». Правда, стремление к контролю над этими компаниями можно объяснить тем, что в этих регионах находятся большинство предприятий, входящих в «СУАЛ–холдинг». Кроме того, в группу предприятий «СУАЛ–холдинг» входят: Богословский, Уральский, Иркутский алюминиевые заводы, Кирсинский и Иркутский кабельные заводы, Каменск–Уральский металлургический завод. Алюминиевое производство — одно из наиболее энергоемких, поэтому не исключено, что металлурги стремятся обезопасить свой бизнес от возможных сбоев с поставками электроэнергии и роста ее стоимости.

Так как «СУАЛ» не имеет предприятий в Пермской области, можно предполагать, что они будут просить других участников пула поддержать их при принятии решений в тех региональных энергокомпаниях, где расположены предприятия «СУАЛ–холдинг». В свою очередь, представители «СУАЛа» будут занимать какую–то консолидированную позицию при голосовании по вопросам в рамках «Пермэнерго».

Несмотря на то, что первоначально многие наблюдатели склонялись к тому, что заказчиком покупки пакета акций выступали «лукойловские» структуры, эта версия не получила подтверждения. С одной стороны, нефтяной компании, имеющей в Пермской области крупный нефтеперерабатывающий завод, выгодно участие в управлении региональной энергокомпанией. Однако если учесть, что «ЛУКОЙЛ» переживает сейчас реструктуризацию, избавление от непрофильных активов и т. п., то приобретение им акций «Пермэнерго» накануне грядущей реформы выглядит не вполне логичным.

К тому же, энергетическая реформа до сих пор не имеет четко прописанных «правил игры». В сегодняшних условиях приобрести часть энергетического бизнеса — это все равно, что покупать «кота в мешке». Законодательные инициативы в отношении энергетической отрасли могут поменять ситуацию в любом направлении. Так, одна из последних идей законодателей заключается в том, что после 1 января 2005 года решение о разделении энергокомпании будет решаться простым большинством. В таком случае обладание даже блокирующим пакетом акций не будет иметь того значения, которое есть сегодня. Тем не менее, нефтяникам интересно иметь пакет в энергокомпании с точки зрения защиты своего бизнеса. Поэтому вероятно, что «лукойловцы», не являясь участником инвестиционного пула, рано или поздно будут с ним взаимодействовать.

По мнению некоторых аналитиков, факт покупки потребителями энергетических активов ничего хорошего не сулит собственно энергетике. Участием в управлении энергокомпанией потребители преследуют прежде всего свои цели — снижение цен на электроэнергию.

В самом «Пермэнерго» пока никак не комментируют появление новых акционеров. Некоторая ясность может появиться в течение марта, так как до 31 марта составляется список кандидатур в совет директоров компании. Судя по количеству акций, новый акционер может провести 2 своих представителей в совет директоров АО «Пермэнерго».