Казино, не похожее на казино
Единственный способ заработать на рынке форекс — краткосрочные спекуляции. Купил временно подешевевшую валюту — тут же продал, как только чуть подорожала. Главный вопрос: что вырастет, а что упадёт? Кто может это предсказать? Колебания цен на рынке форекс случайны и непредсказуемы, столь же случайны и заработки. Кто знает миллиардеров, сделавших своё состояние на форексе? Тем не менее туда несут свои деньги миллионы людей. Попробуем разобраться почему.
Бегом в доллар
В 2008 году одна моя знакомая получила в качестве бонуса небольшую бумажку. «Вам открыт пробный счёт в сумме $10. Зарегистрируйтесь на нашем сайте и научитесь зарабатывать на форексе!» Знакомая обратилась ко мне с вопросом: что это такое, жульничество или на самом деле можно зарегистрироваться? Можно, ответил я. Халявные деньги − почему бы и не проиграть? Главное ни в коем случае не добавлять своих.
Знакомая зарегистрировалась и (по моему совету) поставила все деньги на доллар против евро. За несколько недель её 10-долларовый счёт превратился в 50-долларовый: шёл мировой кризис, все убегали «в доллар», вот он и рос. Глаза у знакомой заблестели, звонки про форекс стали раздаваться всё чаще. Ведь работает же, вот какая прибыль, научи, как на настоящие деньги играть!
Знакомые интонации, подумал я; совет «не добавлять свои» благополучно забыт, очередной клиент для форекс-конторы почти готов. Потребовалось несколько обстоятельных разговоров, два месяца «торговых рекомендаций» (уменьшивших счёт до нуля, ведь я не умею предсказывать курс евро — доллар) и долгое завершающее тыканье пальцем в графики, чтобы знакомая скрепя сердце отказалась от идеи внести на депозит «ещё немножко денег».
В этой истории наглядно проявились основные особенности «торговли на рынке форекс»: низкая стоимость входа и огромная доходность (когда выигрываешь). Положив на счёт несколько тысяч рублей, сделав удачную ставку, можно буквально за один вечер удвоить свой капитал. Потом ещё раз удвоить, и ещё, и ещё... если повезёт. Но ведь один раз уже повезло!
Вот почему количество игроков на форексе исчисляется миллионами («Лайтфорекс» пишет на своём сайте о миллионе клиентов, «Альпари» — о 400 тысячах, и это только две из десятка крупнейших форекс-компаний). Большинство из этих миллионов регулярно теряет деньги (было бы наоборот — кто бы вокруг работал?), но вновь и вновь пополняет свои счета в надежде на успех. Они точно знают, что форекс — не казино, это игра на валютных курсах, которые подчиняются экономическим законам (вспомните 2008 год, когда «все убегали в доллар»).
Так почему же я не советовал своей знакомой нести деньги в форекс-компанию? Почему заранее знал, что первоначальная сумма будет проиграна?
В поисках глобального тренда
На первый взгляд «инвестиции» в валюту мало чем отличаются от вложений в акции. И там, и там вы приобретаете обязательства брокера, привязанные к реальным, торгующимся в больших объёмах активам. И там, и там практикуется «маржинальное кредитование», позволяющее клиенту приобретать больше активов, чем у него есть средств, за счёт дополнительного кредитования под залог уже купленного. И там, и там можно нарваться на жуликов, готовых сбежать с вашими деньгами (в 2008 году вкладчики некоторых фондов акций потеряли все свои сбережения).
Но почему при этом вложения в акции считаются вполне респектабельными, а игра на форекс — уделом маргиналов? Почему инвесторы, разбогатевшие на акциях (Баффет, Сорос), известны всему миру, а про людей, разбогатевших на форексе, мы можем прочитать только в рекламе форекс-компаний?
Всё дело в том, что на рынке форекс отсутствует глобальный тренд. Про акции есть хорошая поговорка: «Никто не знает, сколько будет Доу Джонс через год — 10 000 или 20 000. Но все знают, что через двадцать лет Доу Джонс будет 50 000».
А вот про валютные рынки, напротив, можно сказать: «Сколько сегодня стоит фунт, столько он через двадцать лет и будет стоить».
На валютном рынке невозможны инвестиции «купил и держи» (которые так любил Баффет) — продержав фунт тридцать лет, мы обнаружим, что не выгадали ни цента. Единственный способ что-то здесь заработать — это спекуляции, краткосрочная покупка временно подешевевшей валюты с целью сразу же её продать, как только подорожает.
Но если на фондовом рынке всегда понятно, что подешевело (акции потом гарантированно подорожают), тогда что дёшево, а что дорого на рынке форекс? Доллар по отношению к фунту или наоборот? Что вырастет, а что упадёт? Предсказать это заранее не могут и лучшие умы человечества (иначе бы мы знали миллиардеров, сделавших своё состояние на форексе). Колебания цен на рынке форекс намного более случайны, чем на фондовом рынке.
Но насколько они случайны? Покупать евро, чтобы потом продать за доллары — это то же самое, что подбрасывать монету (шансы, что вырастет ещё, 50:50) или всё же немного лучше (51:49), ведь евро в последнее время растёт?
Ещё в 1953 году английский статистик Морис Кендалл (в своей знаменитой теперь статье «The Analytics of Economic Time Series, Part 1: Price») дал на этот вопрос обескураживающий ответ: «Изменения цен выглядят так, как если бы Его Величество Случай каждую неделю прибавлял к текущей цене произвольное число, определяя тем самым цену на следующую неделю». С тех пор гипотеза случайного блуждания (цена следующего периода равна цене предыдущего плюс абсолютно случайная величина) регулярно проверяется на различных массивах данных и до сих пор не опровергнута. Так что как бы ни расстраивал нас этот факт — шансы угадать, «куда пойдёт курс», составляют 50:50, как и в случае бросания монетки. На рынке, где отсутствует тренд, вероятности заработать и потерять одинаковы.
Чтобы осознать этот факт на конкретном примере, посмотрим на графики (рис. 3 и рис. 4). На одном из них изображены 10-летние колебания курса евро, на другом — сгенерированные специальной программой случайные блуждания того же курса. Сможете ли вы различить, какой из двух графиков настоящий?*
Задача «от Паскаля — Ферма»
Итак, в отличие от фондового рынка, «торговля» на рынке форекс — это попытка заработать на абсолютно случайном колебании цен. Что-то нам это напоминает, не правда ли? Совершенно верно: игровые автоматы, блэк-джек, рулетка и прочие азартные игры. Форекс — это казино, которое не выглядит как казино. Шарик, катающийся по колесу, сразу же раскрывает случайность процесса; а вот чтобы увидеть случайность форексных котировок, нужно своими руками написать программу и много раз запустить её, каждый раз удивляясь результату.
Два игрока с начальными капиталами в A и B единиц бросают монетку, разыгрывая за ход 1 единицу, до тех пор, пока у одного из них не кончатся деньги. Каковы вероятности проиграть для каждого из игроков?
Эта задача давно и абсолютно точно решена в теории вероятностей, в том числе и для случая с «несимметричной» монеткой, дающей больше шансов одному из игроков. В случае с форексом задача формулируется следующим образом:
Игрок с начальным капиталом X делает ставки (открывает позиции) на форексе, каждая в 1/10 от начального капитала (чтобы не проиграть разом всё), и собирается увеличить свой капитал до размера Y. Какова вероятность, что он разорится, а не разбогатеет?
Понятно, что если игрок не ставит себе никаких пределов по целевому капиталу и продолжает играть до бесконечности, конечным результатом всегда будет разорение. Ведь у игрока по ту сторону стола бесконечное количество денег, весь рынок форекс проиграть не может. Поэтому мы ничего и не слышали про миллиардеров, сделавших свой капитал на форексе: если играть «до миллиарда», разоряются практически все.
А вот каковы шансы на успех в случае конечного целевого капитала?
Как видите, на полностью случайном рынке всё честно: начав с $1000, до $2000 доберётся половина игроков, до $3000 — треть, до $4000 — четверть и так далее, при этом сумма всех выигрышей будет равна сумме всех проигрышей. На реальном рынке с комиссиями и ошибками в пользу форекс-компаний вероятность выигрыша даже меньше, чем 50% — и в этом случае разорение игрока происходит значительно быстрее, чем на полностью случайном рынке.
Как же тогда у моей знакомой получилось увеличить начальный депозит в пять раз? Было ли это просто везением, или же ей помог добрый совет? На самом деле, совет поставить на доллар все деньги действительно помог. Дело в том, что в случае несправедливой игры (с вероятностью выигрыша 0,49, а не 0,5) увеличение ставки (более рискованная игра) повышает вероятность выигрыша (хотя она и остаётся меньше, чем при честной игре).
Этот результат теории вероятности противоречит интуиции (всем нам кажется, что осторожная игра более безопасна), но его можно понять из следующих соображений. Если при каждой ставке вероятность проиграть больше, чем вероятность выиграть, то чем меньше будет таких ставок, тем лучше. Поэтому, как только наши шансы становятся ниже 0,5, осторожность начинает работать против нас. Только «или пан, или пропал», всё остальное от лукавого. Первая ставка «на всё» попала в 18% удачных сделок; последующие осторожные ставки «понемногу» обеспечили медленное, но гарантированное разорение игрока.
Так можно ли заработать на рынке форекс? Да, и я вас сейчас научу, как это сделать.
Берёте сумму, которую вам не жалко потерять. Открываете счёт в солидной форекс-компании. Бросаете монетку и ставите всю сумму на евро или доллар, в зависимости от того, выпадет орёл или решка. Когда ваш счёт удвоится (вероятность этого довольно велика, около 50%), закрываете сделку, выводите деньги, закрываете счёт и больше никогда в жизни не играете на форексе. Вот в этом случае вы на нем действительно заработаете.
Но если вы не сможете на этом остановиться ваши шансы равны нулю. Потому что при бесконечной игре на случайном рынке игрок всегда разоряется.
* Для тех, кто не догадался: реальные колебания отражены на рис. 4.
Подпишитесь на наш Telegram-канал и будьте в курсе главных новостей.